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金价将继续维持坚挺,投资者不宜做空

作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)

在过去的一周里,资本市场上出现一个较为奇特的迹象,那就是美元持续坚挺上行,而黄金价格也保持着相对强势。美元指数当周上涨0.46%,截至周五收盘,已经回升到99上方。而同期的黄金价格也有明显上涨,截至周五收盘已经占上1584美元,当周上涨0.92%。


金价将继续维持坚挺,投资者不宜做空

美元的持续坚挺确实有些意外,毕竟美联储在过去的几个月里通过购买抵押债券的方式,向市场投放了5000多亿美元,而且,随着中国新冠状病毒疫情发展的不确定性,全球经济都可能因此遭受一定拖累,所以市场也有预期美联储在今年还有一次降息的可能。这此因素都是不支持美元持续走高的。

但更为糟糕的欧元却在一次次的帮助美元保持独立坚挺。一方面是英国成功脱离欧盟,这极大的破坏了欧洲的整体性和欧盟的综合实力,虽然近期南欧各国经济有了明显起色,如希腊、西班牙经济回升明显,但整个欧盟却正在面临美国新一轮贸易政策的不确定性。另一方面,欧盟作为中国的最大贸易伙伴,可能遭受中国新冠状病毒疫情的负面影响最大,这也是短期内欧元下的主因。

当然,从当前较为复杂的国际贸易争端来看,欧元的适度疲软会有利于欧盟国家整体出口优势的保持,特别是对德国、法国等主要欧盟出口大国来说。所以欧洲央行新任行长拉加德最新表态,要强化欧元的货币弹性,增强欧元的抗风险能力,从而帮助欧洲经济回升,提高欧洲及欧元的国际影响力。由此不难看出,疲弱的欧元在帮助美元走强的同时,也会在一定程度上支撑黄金价格维持坚挺。

美元坚挺的另一个原因是当前全球避险情绪的短期集中,所以美元与黄金再度出现共同上涨的局面。中国新冠状病毒疫情发展,到底会对全球经济造成多大影响,现在还不能准确判断,所以避险情绪短期集中于避险资产,推高其短期价格,倒也正常,符合市场基本规律。但美联储主席在最新一次听证会上强调,“更为担忧的是美国政府债务以及财政状况的问题”。这让当前坚挺的美元难以持续,一旦美元开始走软,那么黄金价格还将再度走强。

美国10年期国债收益率在近一周来出现明显回升,这表明国债价格下跌。因为美联联储大量的购买了低收益率债券,再度高价购买国债的能力已经不足,于是市场抛售美债的迹象开始显现。一旦美债价格下跌,那么美元下跌,资本外逃的迹象将不可避免,黄金作为最主要的货币保值商品,也将因此而受到资金追捧,金价是不会出现明显下跌的。

从黄金市场的实物需求来看,印度和中国作为两大黄金实物消费国,在近一个月来出现明显的需求下滑。一方面是市场零售金价格明显偏高,另一方面是中国新冠状病毒疫情制约消费。而从中国、印度的实际通胀水平来看,整体偏高的趋势还在保持,因此,未来黄金价格在消费需求上,会有较强支撑。

综上所述,黄金价格虽然没有明显大涨,但却一直保持着较为坚挺的运行趋势,而且还有继续上涨的诸多潜在预期,投资者不可简单的依靠技术分析而做空金价。

文/三尺寒

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